亏损6亿、交付腰斩，理想汽车为何仍被寄予厚望？

据媒体报道，理想汽车在2025年第三季度交出了一份令市场震惊的财报：营收273.65亿元，同比下滑36.2%；净亏损6.24亿元，去年同期为净利润28.21亿元；经调整（Non-GAAP）净亏损3.6亿元。这是理想自上市以来首次出现季度净亏损，也是其迈入“第二个十年”的第一道深坎。

然而，在冰冷的数据背后，我们看到的不仅是一家企业短期的阵痛，更是一个中国智能电动车企在技术浪潮、组织进化与全球竞争中艰难但坚定的自我重塑。

一次召回，11亿元代价背后的担当

2024年10月23日，一辆理想MEGA在上海发生起火事件。经内部调查，问题源于同批次车辆冷却液防腐性能不足，可能导致动力电池热失控。10月31日，理想主动向国家市场监督管理总局备案召回计划——这一负责任的举措虽赢得监管肯定，却也直接吞噬了超11亿元利润。

财报显示，若剔除MEGA召回预估成本，理想三季度毛利率可达20.4%，而非实际的16.3%。这意味着，召回事件拉低整体毛利率超过4个百分点，车辆毛利率更是从去年同期的20.9%跌至15.5%。

这11亿元的损失，不是经营失败，而是一次“成长的代价”。在中国车企普遍追求销量规模的时代，理想选择用真金白银为潜在风险买单，恰恰体现了自主品牌走向成熟的标志——对用户安全的敬畏，远胜于短期财报的光鲜。

从“华为化”到“再创业”：一场深刻的组织反思

更值得深思的是，理想正在经历一场静水深流的组织变革。自2022年起，公司大举引入“华为系”高管，全面学习其职业经理人治理体系。然而三年实践后，CEO李想坦言：“我们变成了越来越差的自己。”

在财报电话会上，他罕见地用大量时间剖析这场改革的得失。他认为，创业公司与职业经理人模式并非流程差异，而是管理哲学的根本不同。在AI重塑产业的今天，敏捷、对话、聚焦用户价值的创业文化，远比层级森严的汇报体系更适合技术创新。

因此，从2025年第四季度起，理想宣布“重返创业公司”管理模式。核心聚焦四点：更多深度对话而非汇报、聚焦用户价值而非任务交付、持续提升效率而非占有资源、识别关键问题而非制造信息壁垒。

这一转向，不仅是理想的自救，更是对中国科技企业治理路径的一次勇敢探索——当规模膨胀时，如何不失创新锐气？理想选择相信自己最初的基因。

60亿砸向AI，押注“具身智能”的中国野心

尽管亏损，理想并未削减对未来的投入。2025年第三季度研发投入高达30亿元，全年预计达120亿元，其中人工智能领域投入超过60亿元。公司正全面自研芯片、基座大模型、底层操作系统及核心控制器。

李想提出一个极具前瞻性的判断：“未来十年，最有价值的具身智能产品，就是具备自动和主动能力的汽车。”在他眼中，车不应只是“带轮子的智能手机”，而应成为能迎接你、帮你停车、为你充电的“机器人伙伴”。

这一愿景，跳出了当前行业对屏幕尺寸、语音交互等“伪智能”的内卷，直指下一代人机协同的核心——物理世界的自主行动能力。这不仅是技术路线的选择，更是中国品牌能否定义未来出行规则的关键一跃。

出海中亚，迈向全球：中国高端制造的新叙事

在海外市场，理想也悄然迈出实质性步伐。2025年10月，首个海外授权零售中心在乌兹别克斯坦开业；11月，哈萨克斯坦门店落地。初期销售车型为L9、L7、L6——均为30万元以上高端增程式SUV。

这意味着，理想并未走低价倾销的老路，而是以技术、空间与智能化体验切入新兴市场。公司明确表示，2026年将逐步拓展至拉丁美洲、欧洲及东南亚，实现全球重点市场覆盖。

这种“高端出海”策略，标志着中国自主品牌正从“卖产品”转向“输出品牌价值”，是中国制造向中国创造跃迁的重要一步。

989亿现金储备：弹药充足，但考验才刚开始

截至2025年三季度末，理想账上现金储备高达989亿元，流动性极为充裕。这为其应对短期交付下滑和持续高研发投入提供了坚实后盾。

但真正的挑战在于：如何将巨额资金高效转化为技术壁垒、用户口碑与全球影响力？2026年L系列大改款能否兑现“重回增程式领先地位”的承诺？AI投入何时能反哺产品体验？这些问题，将决定理想是短暂回调，还是真正引领下一个十年。

结语：真正的理想，不在财报里，而在勇气中

回望中国汽车工业百年征程，从“以市场换技术”的被动模仿，到新能源时代的弯道超车，再到如今智能电动的原创引领，理想汽车的起伏恰是中国自主品牌进化的缩影。

在这个全球汽车产业百年未有之大变局中，中国车企不能再做追随者，而必须成为定义者。理想或许会经历更多风雨，但只要坚持技术信仰、用户至上与创业初心，它就有机会代表中国，为世界重新定义“什么是真正的智能汽车”。

毕竟，真正的理想，从来不在财报数字里，而在敢于为未来押注的勇气中。