高市早苗上台就点火，经济烂摊子没人接，日本首相成高危职业

高市早苗在2024年10月刚成为日本首相，她没有先稳定自己的执政基础，反而接连推动两件大事，一是公开提出“台湾有事”的说法，这个表述在日本政界已有几十年没人使用，二是推出了17.7万亿日元的经济刺激计划，同时配套了170亿美元的减税措施，这些举措看起来不是为日本解决难题，更像是进一步加剧问题。

日本政府欠的钱已经多得吓人，国债占到国内生产总值的230%，光是利息一年就要花掉财政预算的四分之一，2025财年单是还债利息就得拿出2200亿美元，去年底30年期国债拍卖的认购率只有4.14倍，听起来还行，但比过去一年的平均3.35倍也没好多少，市场根本不敢多买这些债券，担心日本以后会还不起。

更麻烦的是利率问题，三年前三十年国债收益率只有0.69%，现在涨到3.4%，这说明大家越来越不相信日本能管好财政，日元贬值推高物价，通胀超过3%，老百姓生活变难，央行如果加息，出口企业马上扛不住，如果不加息，债务和物价一起往上涨，谁也拦不住。

日本制造业已经跟不上时代，很多工厂还是老样子，靠一堆小作坊撑着，技术落后，也不搞数字化，创新基本停在那里，员工干活效率在发达国家里排倒数，IMF的数据摆在这，三十年零利率政策没救活企业，反而养了一堆靠低息贷款维持的“僵尸公司”，一提利率它们就死，不提利率通胀又爆表，左右都是死路一条。

高市早苗的做法，让人联想到英国前首相特拉斯，她在2022年推出的减税政策直接吓坏了市场，结果只过了45天就下台了，相比之下高市早苗面临的情况更糟，日本经济不是突然出问题，而是经历了三十年的慢慢衰退，石破茂之前说过日本经济比希腊还差，这话说得一点没错，特拉斯是引发了市场的恐慌情绪，而高市早苗引爆的是社会共识的破裂，改革需要真正动手去做，但政治家等不了那么久，普通选民也承受不住这样的压力。

全球借钱的规则正在改变，七国集团的平均债务已经达到国内生产总值的百分之一百二十，其中日本的情况最严重，美国与英国却还能继续借新债还旧账，因为美元和英镑都是世界通用的货币，日元没有这样的条件，市场对日本的债务越来越谨慎，只要日本继续依靠货币贬值来推动出口、通过制造通胀来刺激增长，它的信用评级就会不断下降，特朗普的政策可能让美元走弱，而美联储降息的预期在增加，这反过来会促使日元升值，日本不得不收紧政策，面对内外压力，陷入进退两难的境地。

日本首相更换频繁，从2006年至今已有十位首相上任，其中八位的任期不足一年，最近五年更是换了五人，每位都选择让日元贬值，而不去推动结构性改革，这并非因为他们能力不足，而是深知改革难以实施，一旦真正推行，可能导致中小企业倒闭，引发失业潮，造成社会动荡，无人愿意承担这种责任，于是大家一直拖延，等待下一位接手的人出现。

日本人口还在持续减少，2024年下降了0.75%，主要因为老年人寿命延长才让情况没有变得更糟，中小企业占国内生产总值的一半左右，但它们经不起任何波动和冲击，中国去年在香港发行了40亿美元的债券，认购金额达到1182亿美元，超额认购将近30倍，而日本30年期国债的认购倍数连4倍都不到，两者差距非常明显，市场正在用实际行动表明态度。

我琢磨着高市早苗这步棋走得太急，她不是第一个想搞大动作的人，却是第一个在两个高压区同时开火的，经济烂摊子没人接，首相位置成了烫手山芋，日本这艘船不是开不动，而是船上的人宁可让它慢慢沉下去，也不愿冒险修理它。