财报巨亏后，理想突然换帅模式！创始人说了算的时代又回来了？

文 |小州

编辑 |镜子君

11月26日，理想汽车的三季度财报一出来，整个新能源圈都炸了。

总收入274亿，同比降了36.2%，净亏损6.244亿。

要知道去年这时候，人家还赚着28亿呢。

这反差，简直像坐过山车。

当天晚上，李想直接在电话会议上宣布：公司治理模式要大变，从职业经理人模式改成创始人主导的“创业公司管理模式”。

好家伙，业绩一跌，创始人亲自下场操盘了？

理想汽车这几年的日子，外人看着风光，其实早就暗流涌动。

以前靠增程式电动车打天下，“沙发冰箱大彩电”的家庭SUV确实卖得火，2023年销量直接冲过30万辆，成了细分领域的老大。

可现在不一样了，新能源汽车赛道早就卷成红海，比亚迪、小鹏这些对手，哪个不在智能驾驶、电池技术上猛砸钱？

更要命的是，增程技术路线开始受政策冷落。

2025年不少城市取消了对增程式电动车的补贴倾斜，以前的优势一下就弱了。

智能驾驶方面，特斯拉FSD、小鹏XNGP都跑在前面，理想的车机系统越来越像“后进生”。

这时候不转型，估计真要被甩在后面了。

从“增程之王”到亏损6亿，理想的转型焦虑藏不住了

理想这次治理模式调整，表面看是换管理方式，其实是给战略转型铺路。

李想在电话里说得很明白：“创始人主导决策，减少短期业绩对长期布局的干扰。”

翻译一下就是，以前职业经理人可能盯着季度销量、利润这些眼前的数，现在他要亲自抓，把钱砸到真正的硬技术上。

要砸钱的方向很明确“具身智能”。

简单说，就是要搞自研的M100芯片AI系统，目标2026年落地。

这玩意儿可不是小打小闹，得放弃1-2年的短期利润，光研发投入就得50亿往上。

对现在刚亏了6亿的理想来说，这步子迈得够大的。

为什么非要搞芯片？看看行业趋势就知道了。

现在新能源汽车早就不是比谁空间大、配置多的时代了，智能驾驶、AI芯片这些才是真门槛。

理想以前靠“用户需求洞察”吃饭，现在发现，没有硬核技术，早晚被淘汰。

就像手机从功能机到智能机，光靠外壳好看、铃声响亮没用，得有ios、安卓这样的系统才行。

可转型哪有那么容易？职业经理人团队可能更倾向于“稳”，比如多推几款改款车，保住销量和利润。

但李想显然不想走老路，他要的是从“汽车公司”变成“智能科技公司”。

这种转变，必须有人拍板扛住短期压力，创始人亲自下场，可能是唯一的选择。

理想现在的处境，有点像2019年的蔚来。

当时蔚来也面临资金链危机，李斌也是亲自调整战略，砍掉非核心业务，才活了下来。

只不过这次理想面对的，是技术路线的彻底转向，难度只高不低。

创始人主导决策，到底靠不靠谱？看看特斯拉和英伟达的例子，心里就有数了。

2018年特斯拉亏了10亿美元，马斯克还是咬着牙把钱砸进4680电池和FSD研发。

当时不少人骂他“疯子”，结果2023年特斯拉净利润221亿美元，靠的就是当年熬出来的技术壁垒。

英伟达更狠。

2019年黄仁勋直接砍掉手机芯片业务，所有人都觉得他疯了那可是当时的现金牛啊。

结果人家把宝押在AI芯片上，现在数据中心业务收入占比70%，市值突破3万亿美元。

这就是创始人模式的好处：能扛住短期压力，干长远的事。

反面例子也不少。

微软鲍尔默时期，职业经理人团队一门心思盯着Windows的利润，结果眼睁睁看着苹果、谷歌在移动互联网时代崛起，自己错失了整个智能手机市场。

后来SatyaNadella上台才扭转局面，但那几年的差距已经追不回来了。

蔚来前几年也吃过类似的亏。

职业经理人团队为了保季度销量，把自研芯片的计划搁置了，结果2025年智能驾驶技术落后一大截，现在还在补课。

所以说，职业经理人模式可能更适合成熟行业，追求稳定增长，但在技术革命的风口上，创始人模式反而更能抓住机会。

不过创始人模式的风险也摆在那儿。

最典型的就是贾跃亭的乐视汽车，创始人拍脑袋决策，钱砸进去收不回来，最后资金链断裂，坑了多少投资人。

理想现在现金储备198亿，按李想的计划，18个月就得花掉一大半搞研发，万一M100芯片搞不出来，或者落地后市场不买账，后果不堪设想。

李想敢这么干，底气可能来自他手里的股份。

理想汽车2025年股权结构显示，李想个人持股28.3%，比董事会其他成员加起来还多。

这种持股比例，让他有足够的话语权推动战略落地，哪怕股东有意见，他也能扛住压力。

理想现在的处境挺难的。

不转型，增程技术路线迟早被淘汰，家庭SUV市场也见顶了，转型，就得砸钱搞研发，承担1-2年不赚钱的风险。

换成职业经理人，大概率会选择保守打法，先保利润再说。

但李想是创始人，他可能更在乎理想汽车能不能活过下一个十年，而不是下个季度的财报好不好看。

现在行业里都在讨论，新能源汽车是不是已经进入“创始人战略决胜期”了。

智能驾驶、固态电池这些技术，研发周期动不动就5-8年，职业经理人很难扛住这么久的短期亏损压力。

反倒是创始人，因为对公司有感情、有长期愿景，更愿意赌一把未来。

但这绝不意味着创始人可以为所欲为。

特斯拉马斯克再“独裁”，也得有工程师团队把他的想法落地，英伟达黄仁勋拍板押注AI芯片，也得靠技术团队把产品做出来。

理想现在要做的，就是平衡“创始人战略”和“专业团队执行”，别让个人决策变成“一言堂”。

M100芯片2026年能不能如期落地，是理想的第一个大考。

如果成了，理想就能在智能驾驶赛道站稳脚跟，从“家庭车专家”变成“科技公司”，如果不成，198亿现金烧完，可能就真的没机会了。

其实理想的案例，给所有中国新能源车企提了个醒：在技术革命的临界点，治理模式的灵活性可能比短期利润更重要。

以前大家比的是营销、配置、价格，现在比的是谁能在芯片、AI这些硬技术上率先突破。

这时候，能扛住压力、敢赌未来的创始人，可能真的比只看眼前数据的职业经理人更适合掌舵。

当然，最后还是得消费者说了算。

理想车主以前买账“沙发冰箱大彩电”，未来会不会为M100芯片AI系统买单？这才是李想最需要担心的问题。

毕竟公司战略怎么调整，最终还得靠市场来检验。

2026年，咱们等着看理想交出的答卷吧。