营收大跌36%，理想汽车重回创业模式

理想汽车创始人 李想

作者 | 余生

来源 | 邱处机

“过去三年，我们非常努力地让自己变成职业经理人的治理体系，却变成了越来越差的自己。”

在11月26日理想汽车2025年第三季度财报电话会议上，公司创始人、董事长兼首席执行官李想宣布：从今年四季度开始，理想汽车将坚定地回到创业公司的管理模式。

这是李想为步入第二个十年的理想汽车做出的第一个关键选择，也是公司在经历挑战时期的重大变革。

据最新财报，理想汽车第三季度营收为274亿元，同比下降36.2%；其中车辆销售收入259亿元，同比减少37.4%。当季净亏损超过6亿元，而去年同期净利润高达28亿元。

这份成绩单与理想汽车曾经的辉煌形成鲜明对比，李想和他的团队必须做出改变了。

01

“断崖式下跌”

2025年第三季度，理想汽车遭遇了自成立以来最严峻的挑战。

财报数据显示，公司第三季度汽车总交付量为93，211辆，同比减少39.0%。这一数据清晰地反映了市场需求的疲软和竞争压力的加剧。

营收表现同样不容乐观。第三季度车辆销售收入为人民币259亿元，较2024年同期的413亿元下降37.4%，环比第二季度也减少了10.4%。断崖式下跌已成为不争的事实。

盈利能力方面更是出现了逆转。理想汽车从去年同期的净利润28亿元，变为净亏损6.24亿元。这种由盈转亏的状况，暴露了公司在转型期面临的多重压力。

车辆毛利率为15.5%，而2024年同期为20.9%。剔除理想MEGA召回预估成本的影响，第三季度的车辆毛利率会是19.8%。虽然仍保持正值，但较往年明显下滑。

对于2025年第四季度，公司预计车辆交付量为100，000至110，000辆，同比减少37.0%至30.7%。这表明理想汽车管理层对短期前景仍持谨慎态度。

02

重回创业模式

在电话会议上，李想深入阐述了他对组织管理的思考，这也是理想汽车面对困境的第一个关键选择。

“理想汽车在过去的十年里，最初的7年是创业公司的管理模式。随着规模的扩大，到了我之前创业所没有经历过的营收规模。在2022年前后，很多人都会建议我们走向职业经理人的管理模式。”李想回顾道。

过去三年，理想汽车努力向职业经理人管理体系转型，但结果却不尽如人意。

李想直言：“过去三年，我们非常努力地让自己变成职业经理人的治理体系，逼迫自己接受各种变化，但是我们却变成了越来越差的自己。”

在他看来，创业公司与职业经理人是两种完全不同的治理体系，与管理流程和组织结构无关，而是管理理念和要素的差异。

“职业经理人的管理方式可以非常成功，但是需要三个要素：第一，行业和技术周期相对稳定；第二，企业的行业地位领先且稳固；第三，创始人和创业团队要么没有动力干了，要么已经不在了。”李想分析道。

而创业公司的条件恰恰相反：行业和技术周期在发生巨大变化；行业格局不确定，企业还不是领先者；创始人和创业团队每天还在投入地努力工作，充满动力。

李想认为，在人工智能重塑各个行业的今天，理想汽车所面临的环境和自身特点更符合创业公司的条件。

“从1998年开始，我有27年的创业公司的管理经验，而且从来没有在任何大企业中以职业经理人的方式工作过。”李想表示。

03

四大核心

回归创业公司的管理模式，理想汽车将聚焦四大核心方面。

第一，更多的对话，深度的对话，而非更多的汇报。

“在高度变化中，深度的对话是提升认知和大胆决策的关键要素。”李想强调。

第二，聚焦用户价值，而非只是交付。

“对用户真正有价值的东西才值得交付，而不仅仅是完成各种交付的任务。”李想指出。

第三，持续提升效率，而非占有更多的资源。

“去年花10块钱做的事情，今年就要花8块钱去做，从而才有更多的资源去做短期不创造收入的长期投资和能力建设。”李想解释道。

第四，要识别关键问题，而不是创造信息不对称。

“只有价值增加了，效率提升了，关键问题解决了，才可以在高度竞争、高度变化的环境中持续满足用户的需求。”李想表示。

李想还特别提到，英伟达和特斯拉今天仍以创业公司的方式管理。“如果全世界最强的那些公司都可以使用创业公司的管理方式，我们有什么理由放弃自己最擅长的方式呢？”

04

面向未来

尽管面临短期业绩压力，理想汽车在研发投入上仍保持强劲。

根据财报，理想汽车季度研发费用30亿元，全年研发投入预计120亿元，其中AI领域投入超60亿元。

这一投入规模在新势力车企中保持领先，体现了公司对人工智能技术的高度重视。

在李想的规划中，理想汽车面向未来的第二个关键选择是重新定义产品。

“面向未来十年，我们的产品到底是什么？是电动车？是智能终端还是具身机器人？”李想提出了这个根本性问题。

理想汽车的选择是让车变成物理世界的具身智能产品，说白了就是机器人。

在李想的设想中，汽车机器人不仅可以开车，还可以每天迎接你，帮你停车、帮你充电，给你开关车门，无微不至地为你提供便捷体验和关怀。

它还可以扮演父母助理、乘务员的角色，“就像小时候妈妈一直在我们身边的照顾和关怀。”

为支持向“具身智能”的转型，理想汽车在技术路径上做出了第三个关键选择——聚焦物理世界的具身智能。

理想汽车CTO谢炎在电话会议上透露，公司自主设计的M100 AI推理芯片正在进行大规模系统测试，预计明年商业化。

“与基础模型编译器和软件系统协同设计后，性能成本比将达到当今高端芯片的三倍以上。”谢炎表示。

与此同时，理想正在开发用于物理AI的车辆基础模型，专注提升感知、理解和响应能力。下一代平台和芯片的开发也已经启动。

在新能源车市竞争日趋激烈的背景下，理想汽车正通过加大AI投入，为未来的发展奠定基础。

2022年，理想汽车从垂直职能组织“进化”为矩阵型组织，被视为公司从1到10成长期的标志。如今，李想要带着理想汽车回到创业模式，这不是简单的回归，而是在新形势下的升级。

在人工智能重塑各行各业的大潮中，李想和他的理想汽车能否凭借创业模式，克服短期困难，实现向“具身智能”的转型，我们拭目以待。