营收净利双降持续，“职业装第一股”乔治白迎八年来最差业绩，去年闭店18家

4月17日，有“职业装第一股”之称的乔治白披露2025年年度报告，公司营收净利双双下滑。

2025年，公司实现营业总收入12.6亿元，同比下降0.18%；归母净利润8541.6万元，同比下降3.30%；扣非净利润8384.98万元，同比增长21.35%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.85元（含税）。

公司已连续两年营收净利双降。2024年，乔治白营收同比降15.39%，归母净利润同比降56.51%。

拉长时间线来看，乔治白2012年上市以来，从2018年开始归母净利实现过亿元，2023年更是超过2亿元，2025年是乔治白近八年来最差业绩。

年报显示，报告期内，公司主营业务未发生重大变化，主要从事“乔治白”品牌的职业装及校服产品的设计研发、生产与销售。

职业装是公司的支柱业务，主要产品包括制式套装、日常通勤服及劳保用品等，校服业务是战略性培育的新兴增长点，主打制式与运动式校服。

公司在年报中指出，我国职业装行业目前正处于产业升级的关键阶段。公司已建立起覆盖全国的营销服务网络，通过招投标方式获取大型企事业单位订单。客户采购通常具有周期性，大型企业平均采购周期约为两年，这为具备规模和品牌优势的企业提供了稳定的市场基础。

2025年，乔治白来自职业装的收入占总营收比为93.68%，实现营收11.81亿元。不过成本却较上年同期增加6.16%，毛利率46.55%，同比降低了7.18%。

实体门店方面，目前乔治白拥有直营店9家，加盟店43家。由于经营不达预期，报告期末关闭直营门店7家及加盟店11家。

销售模式及渠道方面，乔治白线上销售很不理想，营收同比下滑18.82%，只有434万元，毛利率较上年同期减少41.42%。直营销售11.59亿元，同比增长3.83%，但因成本同比增14.30%，直营销售毛利率同比降9.20%。不过，加盟销售的毛利率同比增29.18%。

值得注意的是，公司热衷证券投资。截至2025年12月31日，乔治白持有有价证券共17只，本报告期内损益为27.70万元。其证券投资主要集中在A股市场，涉及医疗健康、新能源、科技、消费等多个领域。

乔治白在年报中指出，职业装市场需求与宏观经济环境及客户单位效益高度相关。若经济下行导致企业采购预算收缩，可能延长招标周期或减少订单量，直接影响公司营收稳定性。尤其公司客户中金融、能源等行业占比较高，行业景气度波动风险更为集中。