避开AI风暴眼，兆易创新在“利基市场”默默赚翻

行业周期上行与技术布局落地的双重轨迹。

作者 | 萧瑟

编辑 | 小白

2月9日，根据TrendForce最新数据显示，得益于AI浪潮的推升，存储器产业受供给吃紧与价格飙升影响，预计2026年产值规模将大幅扩张至5516亿美元，创下历史新高。

风云君注意到，近期存储设计龙头兆易创新（603986.SH）也交出了一份亮眼的业绩预告，预计全年营业收入92.03亿元，同比增长25%；归母净利润16.1亿元，同比增长46%。

高速增长的背后，则是行业周期上行与技术布局落地的双重轨迹。

AI风暴眼外，一片被巨头遗忘的市场

兆易创新以“感存算控连”为技术整合方向，其业务布局分为三大板块：存储、控制、感知。

虽说各板块在客户与应用场景上相互交叉，但目前存储板块依旧是绝对核心。2025年上半年，兆易创新存储芯片实现收入28.45亿元，贡献出总营收的三分之二。

进一步细分，兆易创新的存储芯片全面覆盖了NORFlash、NANDFlash和DRAM三大品类，但多以相对低端的利基产品为主。

以DRAM为例，兆易创新的产品主要为DDR3L、DDR4、LPDDR4等，距离AI数据中心DDR5、LPDDR5、HBM的存储要求有明显差距。

我们知道，本轮存储涨价的核心驱动因素便是由AI带动的需求激增。这条逻辑下，兆易创新会不会被排除在受益圈之外呢？

答案倒也未必。

长期以来，三星、SK海力士、美光科技三大厂都在陆续退出利基DRAM市场；兆易创新作为填补这部分空白的角色，2024年利基DRAM市占率排名已来到全球第七、中国内地第二。

尤其2023年以来，为应对主流DRAM的爆发性需求，大厂转型步伐加速，利基DRAM产能持续收缩，供给端收缩趋势明确，产品价格亦同步上涨。

TrendForce在2025年末的一份数据显示，年内DDR4的价格涨幅甚至比DDR5更为显著。

NANDFlash领域也是相同的逻辑，兆易创新布局的SLC NAND属于相对低阶产品，但随着海外大厂将重心向3D NAND迁移，该品类同样出现了供应短缺、价格上涨的情形。

兆易创新在近期一次调研中透露，2025年公司利基DRAM业务营收有望超预期达成本年初计划同比增长50%的目标，且有望超越MCU，成为公司第二大单品。

2025年上半年，MCU贡献收入11.11亿元，营收占比约26.8%。

展望2026年，兆易创新预计利基DRAM价格维持高位，DRAM品类仍将保持高两位数的增长比例。

展望未来5年，对于国内30至40亿美元的利基DRAM市场，兆易创新的目标是取得至少三分之一的份额。

NOR Flash龙头，打造端侧AI硬件闭环

相较于主流DRAM，利基产品虽难以应用在前沿领域，但仍具备低功耗、体积小的优势。

基于此，人工智能浪潮中，端侧AI成为兆易创新重点布局的方向。

目前公司已推出聚焦端侧推理场景的定制化存储解决方案。该方案历经前期技术验证，2025年末进入客户送样及小批量试产阶段，计划于2026年在汽车座舱、AIPC、服务机器人等领域推进量产。

此外，兆易创新的32位通用MCU及车规级A7/M7系列，在端侧设备中承担本地数据处理与实时控制任务。

例如在汽车智能座舱场景中，MCU支持语音唤醒、手势识别等轻量级AI功能；在AIPC与边缘设备中，MCU能够参与推理任务调度与传感器数据预处理，降低主处理器负载。

目前公司车规MCU A7系列已完成软硬件系统验证并取得部分Tier-1项目定点，2026年计划推出的锁步核产品将进一步适配智能座舱对功能安全的要求。

要论与AI终端相性最强的品类，还要数兆易创新旗下的第一大单品——NORFlash。

兆易创新是中国内地NORFlash的绝对龙头，2024年内市占率高居全球第二。

相比主流的NAND Flash，NORFlash牺牲存储密度和成本，换取了NAND无法提供的随机访问能力和代码直接执行特性。在需要快速启动、高可靠性和代码就地执行的嵌入式场景中，NOR Flash是不可替代的。

因此，NOR Flash能够在端侧AI生态中提供基础支持，实现代码执行、快速响应、模型存储等功能。

公开信息显示，目前兆易创新的NOR Flash产品已经进入到Meta Ray-Ban智能眼镜、字节跳动Ola Friend耳机等明星产品的供应链中。

在“感存算控连”框架下，兆易创新各产品线围绕端侧场景形成配合：MCU负责本地控制与协处理，NOR Flash保障快速启动，定制化存储优化推理流程，传感器与模拟芯片补充边缘感知环节。

模块化整合下，公司已具备提供更完整的端侧硬件方案的能力。

最后，风云君注意到，胡洪、何卫、李宝魁、孙桂静四位高管在2026年1月23日一次性减持24.45万股，金额7300多万。

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