凯文教育股价震荡，AI+职业教育转型面临不确定性

经济观察网

截至2026年2月13日收盘，凯文教育（002659.SZ）股价报6.30元，当日下跌3.23%，成交额1.27亿元。近一个月股价波动明显，2月10日最高触及6.69元，2月13日最低下探6.27元，区间振幅达9.22%。

股票近期走势

股价震荡主要受以下因素影响：

战略推进

凯文教育自2022年起从传统K12国际教育向“AI+职业教育”双轮驱动转型。2025年9月，公司与智谱华章等合作设立智启文华，切入AI教育赛道。但转型业务尚未形成规模化收入，国联民生证券2026年2月报告指出，智启文华投入较大且未产生收入，叠加递延所得税影响，导致2025年业绩低于市场预期。市场对AI教育订单落地进度及盈利模式可持续性存在分歧。

业绩经营情况

盈利质量待改善：公司2025年前三季度归母净利润95.66万元，同比扭亏，但扣非净利润仅22.11万元。非经常性收益占比较高，核心盈利能力仍显薄弱。2024年公司净亏损3696.46万元，虽同比减亏25.66%，但连续多年亏损背景下的微利状态难以支撑估值快速提升。

资金动向

资金流向分歧：2026年2月12日主力资金净流入3915.48万元，推动股价单日上涨3.01%；但2月13日主力资金净流出789.78万元，导致股价回调。机构持仓方面，华夏行业景气混合等基金在2025年三季度减持流通股，反映部分机构对转型成效持谨慎态度。

行业政策与环境

教育板块整体承压，2月13日申万教育指数下跌1.19%。民促法实施条例后，公司K12学校业务转为轻资产运营模式，学费收入不再计入报表，2025年上半年教育服务业务收入占比80.81%，但毛利率同比下降0.45个百分点至34.91%。职业教育业务毛利率仅10%左右，且市场竞争激烈，规模化盈利仍需时间。

机构观点

国泰海通证券2026年1月报告给予公司目标价9.57元，认为AI教育布局有望打开增长空间；但华泰证券2025年8月报告基于DCF估值的目标价为5.38元，提示职业教育招生不及预期等风险。机构目标价差异较大，加剧市场波动。

以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。