职业教育赛道深度剖析：解码五大龙头股的核心竞争力与增长逻辑

职业教育作为政策红利与技术变革共振的核心赛道，其上市公司在产业升级、人才缺口扩大及“职教高考”等政策驱动下，正迎来结构性增长机遇。结合行业地位、技术壁垒、市场份额及财务稳健性，以下五家企业构成职业教育领域的核心龙头矩阵：

学大教育以线下300余个学习中心覆盖全国100余城市，形成线上线下互补的教学网络，其全日制培训业务针对高复生及艺考生，校区饱和运转率支撑营收连续十个季度增长。公司通过收购切入汽修、护理、IT等热门职教领域，2025年上半年营收同比增长超10%，成为K12转型职教的成功范本。其核心竞争力在于“个性化教育+全日制场景”的闭环模式，以及通过“职教高考”升学需求增长带来的长期红利。

作为A股首家IPO的IT教育企业，传智教育在全国19个一二线城市布局，品牌影响力覆盖数字化人才需求最旺盛的区域。公司通过职业实训业务切入汽车装配、城市轨道交通、智能制造等领域，提供实训装备与课程服务，同时与华为合作开发鸿蒙应用开发训练营，抢占新兴技术培训市场。尽管2024年受行业周期影响营收下滑，但其新业务布局与IT培训的刚性需求，为未来增长提供动能。

国脉科技旗下福州理工学院聚焦物联网、大数据、人工智能等领域，通过与企业共建实验室、联合开发课程，实现“毕业即上岗”的产教融合模式。作为福建省产教融合型企业，公司享受税收优惠与项目补贴，2024年净利润同比增长45.92%，毛利率达44.92%，盈利能力突出。其核心竞争力在于“物联网技术+应用型本科教育”的深度绑定，以及物联网产业爆发式增长带来的职教业务第二增长曲线。

行动教育定位“世界级实效商学院”，为中小民营企业提供全生命周期知识服务，其课程创新与瑞士IMD国际管理发展学院合作，推出《数字化转型》等高端课程，老学员续费率超60%，形成强口碑效应。2025年上半年营收同比增长超20%，净利润率超17%，盈利能力行业领先。其核心竞争力在于“实效课程+高复购率”的商业模式，以及企业管理培训需求持续增长下的客单价提升空间。

作为智慧校园龙头，新开普服务全国超1000所高校，市场占有率第一，其职教信息化业务为职业院校提供教学管理平台、虚拟仿真实训系统等产品，并通过校园大数据分析为学生提供个性化学习建议。2024年净利润同比增长超100%，受益于智慧校园建设加速。其核心竞争力在于“智慧校园+职教信息化”的双轮驱动，以及数据驱动下的教育科技生态构建能力。

华图山鼎自2023年战略转型后，已彻底剥离低毛利建筑设计业务，蜕变为以公务员考试培训为核心的职业教育平台，凭借全国化网点布局与AI技术赋能，稳居行业领先地位。公司目前拥有1000余家直营网点及3250名专职教师，覆盖公务员、事业单位、医疗系统等核心招录培训赛道，2025年上半年培训学员超27万人次，在中公教育份额收缩的背景下，快速抢占市场份额，2024年非学历培训收入规模已跻身行业前列。技术层面，公司持续加大研发投入，2025年前三季度研发费用同比激增160.41%至1.45亿元，重点布局AI申论批改、面试模拟系统等核心产品，凭借千万级学员数据积累构建的垂直领域大模型，形成显著技术壁垒，有效降低对人工教师的依赖，实现降本增效。业绩表现方面，公司盈利加速释放，2025年前三季度营收24.64亿元，同比增长15.65%，归母净利润2.49亿元，同比大幅增长92.48%，净利率提升至10.11%，其中高毛利的非学历培训业务占比高达99.19%，同时经营活动现金流净额6.52亿元，收现比达111.22%，回款能力强劲，合同负债余额9.32亿元为未来业绩提供坚实支撑。

科德教育作为中职升学与AI技术赋能的产教融合龙头，精准把握职业教育政策导向，构建“职普融通+产业联动”的独特业务模式，市场竞争力突出。公司旗下拥有西安培英育才、天津旅外等优质中职学校，在校生规模达1.1万人，2024年新增校区后预计增长30%，凭借成熟的升学培养体系，旗下学校本科升学率超60%，剩余40%学生实现高对口就业，年创造2000余个就业岗位，深度契合“稳就业”政策需求。技术赋能方面，公司参股AI芯片独角兽中昊芯英（持股6.5%），借助其与特斯拉机器人、字节跳动的芯片供应关系，合作开发AI标注师、大模型开发等前沿课程，形成“芯片研发-课程开发-人才输送”的业务闭环，同步承接教育部相关技能培训项目，聚焦新兴领域人才培养。业绩稳定性上，公司依托中职升学业务的刚性需求与产教融合订单班的稳定输出，保持业绩稳步增长，同时受益于企业参与产教融合的专项补贴与税收优惠，有效降低办学成本，进一步扩大培训规模。

中公教育作为职业教育领域老牌龙头，虽经历份额调整，但凭借深厚的品牌积淀与全面的业务布局，仍具备较强行业影响力，目前正稳步转型为“就业服务商”，覆盖公务员考试与职业技能培训双赛道。公司拥有广泛的线下服务网络与成熟的教学体系，年均培训超100万人次，不仅深耕公务员、事业单位等传统招录培训领域，还积极拓展中小企业员工技能升级、失业人员再就业培训等业务，覆盖建筑业、医疗等多个行业，深度服务重点群体就业需求。尽管此前业绩面临波动，但公司凭借精细化管理与业务结构优化，逐步企稳回升，2025年1月20日总市值仍达181.94亿元，具备规模优势与行业整合能力。随着职业教育政策持续加码，公司依托品牌认知度与全国性服务网络，有望在行业出清过程中重塑竞争力，实现业绩回暖。

上述企业均具备三大共性：一是政策红利驱动，如“职教高考”“产教融合”等政策直接利好业务拓展；二是技术赋能教育，通过AI、虚拟仿真、大数据等技术提升教学效率与用户体验；三是财务稳健性，营收增长稳定、毛利率高、现金流充裕，具备抗风险能力。未来，随着制造业升级、新兴技术普及及终身学习需求增长，职业教育赛道将呈现“跨界融合+技术深化”的趋势，龙头企业通过布局职教+K12、职教+艺考、职教+信息化等跨界领域，将进一步巩固竞争优势，成为推动产业升级与社会公平的核心力量。

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