294周：主力机构关键点位和时间呵护A股，短期内市场继续小幅震荡

这两天连续参加了两个聚会，有发小朋友的，有同事的，聊天中难免会讨论几句A股行情的走势。突出的感觉就是，第一今年市场投资者盈利的比例比过去要高，普遍没有说自己亏损的，但是似乎收益率一般，10%左右的比较多，大家的情绪还是比较乐观。第二是目前大家对A股市场的关注程度已经比夏天的时候小了很多，尤其是11月份初上证指数创下4034.08点高点回调以来，很多人的收益有所下降，甚至一部分投资者大大降低了仓位。

草根调研得到的一些信息和这几周市场的走势比较吻合，从两市交易量来看，已经连续多日维持在2万亿以下的水平，说明很多投资者已经刀枪入库，马放南山，进入了年底前后的休整阶段。市场中现在只有极度活跃的资金在进行短线的炒作，增厚收益交易，例如零售，福建，海南，可控核聚变等等概念的炒作交易，对于中小投资和来说，也只有其中一部分职业股民在天天交易吧。

上周A股市场走势看起来还不错，以上证指数为例，周线是开盘3865.4点，收盘3890.45点，上涨了仅仅1.1点，涨幅0.03%。虽然全周周线涨幅不大，但是盘中的波动比较大，振幅有86.83点。

对于上周的走势贡献最大的，媒体和投资者普遍认为还是主力机构的呵护市场的因素。因为在前半周，尤其是周二市场都出现了幅度比较大的下跌调整。周三上证指数还一度下探到全周的最低点3815.84点，但是当天下午在主力机构的强力买盘的推动下，市场主要指数大涨，最终一直保持相对强势的走势到周五。

在过去几周的微头条和每周的周评中已经讨论过很多次，A股每年的年底和年初的走势都比较平淡，一般是震荡整理的状态。特别是今年的市场，从中期周期的角度分析，已经有年初一波deep seek引发的上涨行情，和4月7日到11月份的上涨行情，很多判断正确的机构和中小投资者浮盈比较高，最后一两月锁定利润和兑现收益是合理的。

在过去的讨论中，也一直提到，当前市场中管理层对未来A股长期周期的走势预期是慢牛，今年上证指数的涨幅在15%以上，是符合管理层预期。而且，观察层绝对不允许出现快速，幅度大的深度调整，也就是说不能出现熊市的形态。这也是我们一直说关注上证指数长期均线的意义所在，例如120天的半年线。目前经过一个多月的震荡整理，周五上证指数收盘在3890.45点，半年线是3788.92点，一直讨论管理层一定会“死守”长期均线的支撑位置，耐心等待明年新一波的中期周期上涨阶段的开始。

短期周期来看，尤其临近元旦和明年春节假期，也不要希望这一波反弹去快速的突破11月初的4034.08点的高点。网上有大V说今年上证指数一定要收盘到4000点以上，没有必要嘛，在保持对明年A股走势相对乐观的基础上，2025年底收盘点位低一些，对明年走势更加有利。

大胆预测一下这一波短期周期的反弹上涨，极限位置在4000点以下。在这种预期下，超短和日内的交易，在3900点以下以正向交易为主，超过了3950点后越接近4000点越要大胆的反向交易。

明年中期周期的走势中，哪些股票和行业会表现好一些，网上机构和大V讨论的很多。目前看政策预期下的消费行业大家观点比较一致，此外过去几年一直没有表现的医药，以及受益于反内卷政策顺周期行业，甚至有贷款贴息预期的地产行业等，胜率会比较高。明年行情一边走一边看。

长期周期底仓在没有大涨之前，依旧是比较均衡的持仓，收收股息，坚持申购新股新债。希望大家都有运气中签类似摩尔线程和沐曦股份的股票，年年正收益，慢慢复利。